PEKÍN, CHINA, 15 JULIO 2024 (Reuters).- La economía de China creció mucho más lento de lo esperado en el segundo trimestre debido a que una prolongada desaceleración del mercado inmobiliario y la inseguridad laboral frenaron una frágil recuperación, manteniendo vivas las expectativas de que Pekín necesitará aplicar aún más estímulos.
La segunda mayor economía del mundo creció un 4,7% entre abril y junio, según datos oficiales, su menor ritmo desde el primer trimestre de 2023 y por debajo del 5,1% previsto en un sondeo de Reuters. También se desaceleró respecto del 5,3% del trimestre anterior.
De particular preocupación fue el sector de consumo, con un crecimiento de las ventas minoristas que alcanzó un mínimo de 18 meses debido a que las presiones deflacionarias obligaron a las empresas a recortar los precios de todo, desde automóviles hasta alimentos y ropa.
“En general, los decepcionantes datos del PIB muestran que el camino para alcanzar el objetivo de crecimiento del 5% sigue siendo desafiante”, dijo Lynn Song, economista jefe para la Gran China en ING.
“Un efecto de riqueza negativo debido a la caída de los precios de las propiedades y las acciones, así como un bajo crecimiento salarial en medio de recortes de costos en varias industrias, está arrastrando el consumo y causando un giro de las compras de grandes precios hacia el consumo básico de ‘comer, beber y jugar'”, agregó.
Entre los que estaban bajo presión estaba Swatch Group (UHR.S), abre una nueva pestaña, el mayor fabricante de relojes del mundo, que informó una fuerte caída en las ventas y ganancias en medio de una débil demanda en China.
La crisis inmobiliaria que dura varios años se profundizó en junio cuando los precios de las viviendas nuevas cayeron al ritmo más rápido en nueve años, golpeando la confianza de los consumidores y limitando la capacidad de los gobiernos locales cargados de deudas para generar fondos nuevos a través de la venta de terrenos.
Los analistas esperan que la reducción de la deuda y el aumento de la confianza sean los principales temas de una importante reunión de líderes económicos en Beijing esta semana, aunque resolver uno de esos problemas puede dificultar la solución de otro.
El gobierno apunta a un crecimiento económico de alrededor del 5,0% para 2024, un objetivo que muchos analistas consideran ambicioso y que puede requerir más estímulo.
La desaceleración del crecimiento más pronunciada de lo esperado en el segundo trimestre llevó a Goldman Sachs a reducir su pronóstico de crecimiento de China en 2024 al 4,9% desde el 5,0%.
“Para contrarrestar la débil demanda interna, creemos que es necesaria una mayor flexibilización de la política durante el resto de este año, especialmente en los frentes fiscal y de vivienda”, dijeron los economistas de Goldman Sachs, encabezados por Lisheng Wang, en una nota el lunes.
Sobre una base trimestral, el crecimiento fue del 0,7% desde un 1,5% revisado a la baja en los tres meses anteriores, mostraron los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS).
Para contrarrestar la débil demanda interna y la crisis inmobiliaria, China ha impulsado la inversión en infraestructura y ha invertido fondos en la fabricación de alta tecnología.
El yuan y las acciones de China cayeron tras los datos decepcionantes, pero los mercados bursátiles cerraron más tarde al alza ya que los inversores apostaron por un mayor estímulo.
El NBS dijo que si bien el mal tiempo representó parte del impacto sobre el crecimiento en el segundo trimestre, la economía enfrentó crecientes incertidumbres externas y dificultades internas en el segundo semestre.
El crecimiento económico en China ha sido desigual, con la producción industrial superando el consumo interno, lo que aviva los riesgos deflacionarios en medio de la crisis inmobiliaria y la creciente deuda de los gobiernos locales.
Si bien las sólidas exportaciones chinas han brindado cierto apoyo, las crecientes tensiones comerciales ahora plantean una amenaza.
Como reflejo en términos generales de esas tendencias, datos separados publicados el lunes mostraron que el crecimiento de la producción fabril superó las expectativas en junio, pero aún se desaceleró respecto de mayo.
Esto sigue a los datos publicados a principios de este mes que mostraron que las exportaciones de China en junio aumentaron un 8,6% respecto al año anterior, mientras que las importaciones se redujeron inesperadamente un 2,3%, lo que sugiere que los fabricantes estaban adelantando los pedidos para adelantarse a los aranceles de los socios comerciales.
Sin embargo, el mayor punto crítico el lunes se observó en las ventas minoristas, que aumentaron un 2,0% interanual, incumpliendo las previsiones y registrando el crecimiento más lento desde diciembre de 2022.
“Entre todas las cifras mensuales publicadas hoy, lo más destacado son las débiles ventas minoristas”, dijo Xing Zhaopeng, estratega senior de China en ANZ.
“El consumo de los hogares sigue siendo muy débil… con los empleadores recortando salarios y el alto desempleo juvenil, los hogares seguirán siendo cautelosos en el futuro”, agregó Xing.
La inversión inmobiliaria cayó un 10,1% en el primer semestre de 2024 respecto al año anterior, y las ventas de viviendas por superficie disminuyeron un 19,0%.
Los préstamos bancarios para junio publicados la semana pasada mostraron que la demanda volvió a flaquear y algunos indicadores clave alcanzaron mínimos históricos.
Para apuntalar el crecimiento, el gobernador del banco central de China se comprometió el mes pasado a mantener una política monetaria de apoyo .
Los analistas encuestados por Reuters esperan un recorte de 10 puntos básicos en la tasa preferencial de préstamos a un año de China, así como un recorte de 25 puntos básicos en el coeficiente de reservas obligatorias de los bancos en el tercer trimestre.
Los analistas de Citi esperan que el gobierno lance otra ronda de medidas de apoyo al mercado inmobiliario después de una reunión del Politburó, el máximo órgano de toma de decisiones del gobernante Partido Comunista, prevista para finales de julio tras la reunión del Comité Central de esta semana.
En mayo, las autoridades permitieron a las empresas estatales locales comprar casas terminadas sin vender, y el banco central estableció una línea de crédito de 300 mil millones de yuanes para viviendas asequibles.
“Si bien hay muchos argumentos a favor de una reforma, es poco probable que sea un asunto particularmente apasionante”, dijo Harry Murphy Cruise, economista de Moody’s Analytics.
“Los grandes cambios de política pueden tomarse como una admisión de fracaso y una forma segura de perder prestigio… suponiendo que las reformas sean sólo modestas, esperamos que China apenas logre alcanzar su objetivo de ‘alrededor del 5%’ para el año”, añadió.