Argentina, 27 septiembre 2024.- En la licitación de deuda, el Tesoro colocó $4,78 billones –recibió ofertas por $5,76 billones–, pero no logró cubrir los vencimientos del próximo lunes de $7,1 billones.
Por primera vez desde el inicio de la actual gestión, no pudo renovar la totalidad de los vencimientos de deuda en pesos que enfrentaba. Los $2,3 billones serán cubiertos con excedentes acumulados previamente en la cuenta del Tesoro Nacional en el BCRA, generando una expansión de dicho monto en la Base Monetaria. Además, debió convalidar una leve suba de tasas en el tramo más corto de las Lecap respecto de la subasta previa.
El 31% de lo colocado se concentró en la Lecap más corta (vence el 31 de octubre), que pagará una tasa efectiva mensual (TEM) de corte del 3,75%, igual a la convalidada en la licitación previa para una letra a diciembre. Luego, adjudicó $610.000 MM en una Lecap a enero de 2025 al 3,95% TEM, $180.000 M a febrero con TEM del 3,94%, $200.000 M a marzo con TEM del 3,97% y $440.000 M a abril con TEM del 3,95%.
En la licitación anterior, había pagado 3,9% por letras a febrero, marzo y abril. También colocó $310.000 M en una Lecap a mayo con TEM del 3,95% (mismo nivel que en la subasta previa), $330.000 M a julio con TEM del 3,98% y $460.000 M a septiembre con TEM del 3,98% (en la licitación anterior había pagado 3,95%). Además de las Lecap, adjudicó $540.000 M a tasa de interés real del 0% en el bono TG25, un título que ajusta por CER (inflación) y que los bancos pueden utilizar para integrar encajes.
Finalmente, colocó $160.000 M en el Boncer TZXD5 (también indexado a la inflación) con una tasa de interés real anual del 10,53% y $50.000 M en el TZXD6 (Boncer a diciembre de 2026) con tasa real del 10,96%.
La tasa de pobreza en Argentina alcanzó el 52,9% en el primer semestre de 2024, lo que representa un incremento de 11,2 puntos porcentuales frente al segundo semestre de 2023 y más de 17 puntos en comparación con 2019.
Especialmente preocupante es la situación de los menores de 14 años, con un 66,1% en pobreza, mientras que los mayores de 65 años también enfrentan un aumento significativo, con el 29,7% afectados, reflejando el deterioro en los ingresos jubilatorios. Las provincias del NOA sufrieron los mayores incrementos, y en GBA la tasa trepó al 59,7%.
La indigencia también subió de manera alarmante, alcanzando el 18,1%, casi duplicando los niveles de 2023 (9,3%) y superando el pico de la pandemia (10,5% en el segundo semestre de 2020). No obstante, los datos evidencian que el mayor impacto se produjo en el primer trimestre, con una tasa de pobreza del 55% que se moderó al 50,8% en el segundo trimestre.
A partir de este punto, se proyecta una mejora hacia el segundo semestre, con una tasa en torno al 50%, impulsada por la recuperación económica y una mejora en los salarios.
En el mercado cambiario, el BCRA registró ventas netas por USD 20 M. En lo que va de septiembre, la autoridad monetaria acumula un saldo de ventas por USD 57 M contra compras por USD 362 M para esta misma cantidad de ruedas en agosto. Por otro lado, el stock de reservas internacionales tuvo otro fuerte aumento de USD 329 M hasta los USD 29.163 M, y acumulan un crecimiento de USD 1.800 M en tres ruedas. El salto en las reservas posiblemente esté explicado por el crecimiento de los encajes bancarios en el contexto del blanqueo.
El dólar oficial aumentó diariamente un 0,1% hasta $968,8. Esto significa un ritmo de devaluación mensualizado de 2,6%, que se desaceleró frente al ritmo de 3,7% del miércoles. En los últimos cinco días hábiles, la devaluación fue a una TEM de 2,2%, mientras que en lo que va de septiembre fue a una TEM de 1,9%.
Los dólares financieros operaron al alza. El MEP con AL30 subió 0,2% hasta alcanzar los $1.212, mientras que el CCL se mantuvo en $1.228. Así, sus brechas con el dólar oficial se sitúan en 25% y 27%, respectivamente.
Durante la jornada de ayer, los contratos de futuro de dólar cayeron un 0,1%. Las mayores caídas se registraron en los contratos de agosto (-0,3%), enero (-0,2%) y febrero (-0,1%). De este modo, la devaluación implícita se ubica en el 3,3% mensual promedio hasta agosto de 2025.
Las curvas soberanas en pesos tuvieron una rueda mayormente positiva. Los bonos CER se incrementaron un 0,2%. En la curva de tasa fija, el TO26 cerró alcista en 0,4% mientras que las Lecaps experimentaron un alza de 0,1%. Por su parte, los duales registraron una pérdida de 0,1% y los DLK marcaron una caída de 1,6%.
Los bonos soberanos en hard-dollar tuvieron otra rueda de lateralización y acumulan una ganancia del 7,5% en lo que va del mes. De esta manera, las paridades promedian el 54% y el riesgo país aumentó 2 pb hasta los 1306 pb. Por otro lado, los BOPREAL del BCRA cayeron un 0,3%.
A pesar del buen contexto global, las acciones argentinas volvieron a tener una rueda bajista y el Merval cerró con una caída del 1,7% en moneda local y del 1,8% medido en dólares CCL, terminando la rueda en USD 1.395, un 8% por debajo de una semana atrás. Holcim tuvo la mejor performance con una ganancia del 6,1%, seguida por Ternium que subió 2,7%, mientras que TGS, Comercial del Plata y Banco Supervielle fueron las que más cayeron, con bajas en torno al 3%.
Con Cohen